一
、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美联储理事沃勒表示将支持9月降息25个基点，并预计未来三到六个月继续降息；若下周非农数据显著恶化 ，他将考虑更大幅度宽松。他强调劳动力市场风险加剧
，美联储不能等到情况恶化再行动 。

o 美联储理事库克起诉特朗普，指其以房贷“文书错误
”为借口罢免自己既无正当理由也违反程序
。库克要求法院宣布罢免无效且非法 ，并强调相关争议不构成罢免条件；听证会将于周五举行
，案件或最终上诉至最高法院。

2 、 全球市场动态

o 美国宣布自周五起永久取消800美元以下包裹的关税豁免，并设6个月过渡期 ，期间可按原产国对每个包裹征收80至200美元固定税 。此举旨在堵住“小额包裹漏洞”
，遏制违禁品流入，同时为财政部每年增加约100亿美元关税收入 ，但也可能冲击跨境电商和国际邮政运输
。

o 现货黄金创五周新高
，上破3420美元。离岸人民币兑美元涨破7.12关口，创10个月以来新高 。

o 美股周四收盘 ，道指初步收涨0.16%
、标普500指数涨0.3%，纳指涨0.5%
。英伟达(NVDA.O)跌0.8%
，谷歌(GOOG.O)涨2%。

3、 地缘与风险事件

o 英 、法
、德三国（E3）正式启动30天程序准备恢复对伊朗制裁，理由是伊朗违反2015年核协议；伊朗誓言不会屈服压力 ，并警告或考虑退出《不扩散核武器条约》 。尽管E3称仍留有外交空间
，并提出若伊朗恢复核查、与美对话可延后制裁，中俄则提议延长协议6个月 ，但在美以军事打击背景下
，紧张局势骤然升温，伊朗国内经济与政治矛盾也在加剧
。

o 俄罗斯对乌克兰发动自冲突爆发以来第二大规模空袭 ，出动近600架无人机和31枚导弹
，造成基辅至少21人死亡，包括欧盟和英国办公楼在内的多处建筑受损。泽连斯基谴责这是莫斯科对和谈外交的回应 ，并呼吁加大对俄制裁；欧盟和英国则召见俄外交官抗议
，冯德莱恩承诺推进新一轮制裁 。此轮袭击被视为普京在“普特会 ”后释放的强硬信号，凸显俄方无意配合特朗普的和谈努力。

o 

二 、 行情回顾与分析

1
、 原油（XTIUSD）

国际原油周四盘中一度承压 ，但在俄乌局势升级与白宫表态推动下逆转跌势，WTI收复64美元关口
，布伦特重返68美元上方，均实现周线两连阳
。市场对泽连斯基与普京会晤无望的消息打击了和平进程预期 ，避险资金一度提振油价
，但季节性需求减弱与俄罗斯“友谊
”管道恢复供应增加了下行压力。与此同时，美国施压印度减少俄油进口未见成效 ，印度9月采购量预计反而增加10%-20% 。整体来看
，油价在地缘风险与需求担忧的交织下维持震荡，短期上涨动能受限
。

当日目标区间：64.4以下做多,补仓位在64 ，带好止损。

三、 总结和展望

周四全球市场在宏观与地缘风险的交织下维持动荡 。美联储理事沃勒表态支持9月降息25个基点
，并预计未来数月延续宽松，进一步强化了市场对政策转向的押注；与此同时 ，理事库克起诉特朗普
，凸显美联储独立性正面临前所未有的挑战
。美元指数连续下跌，黄金则突破3420美元创五周新高 ，白银等贵金属同步走强，显示避险资金持续流入。在全球市场层面
，美国永久取消800美元以下包裹的关税豁免，可能对跨境电商和国际邮政运输形成冲击；欧美股市稳中有升 ，科技股表现分化 。地缘方面
，英法德启动恢复对伊朗制裁的程序，伊朗则威胁或退出《不扩散核武器条约》；俄罗斯对乌克兰发动大规模空袭 ，造成重大伤亡
，进一步推升紧张局势
。

在大宗商品市场，国际油价早盘承压 ，但在俄乌局势升级与白宫表态后逆转收高
，WTI收复64美元关口，布伦特重返68美元上方 ，连续第二周收阳。不过
，随着夏季需求走弱及俄罗斯输油恢复，油价上行动能受限 。整体来看 ，全球市场情绪在宽松预期 、美元走弱与避险需求的支撑下偏向风险对冲，但投资者仍需警惕即将公布的PCE通胀和非农数据
，这些关键指标或将成为短期走势的关键催化剂
。

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Source：spdrgoldshares.com 、tradingview.com、jin10.com
、investing.com、bloomberg.com 、reuters.com